DHR

DANAHER CORPORATION

Lịch Sử Giá trị Nội Tại và Giá Thị trường trong Quá khứ.

Summary

Update Date: 22-04-2025

22-04-2025 30-01-2025 20-11-2024
Tổng Quan Danaher Corporation (Quý 1/2025)

Điểm nổi bật trong quý:
  • Danaher vượt kỳ vọng với kết quả quý 1 mạnh mẽ, đặc biệt ở mảng xử lý sinh học (bioprocessing) tăng trưởng 7% so với cùng kỳ, tiếp tục phục hồi sau giai đoạn khó khăn 2023-2024.
  • Bộ phận lãnh đạo dự đoán tác động từ thuế quan mới sẽ được bù đắp hoàn toàn nhờ tối ưu chuỗi cung ứng, điều chỉnh địa điểm sản xuất và phụ phí, do đó lợi nhuận gần như không bị ảnh hưởng.
  • Ban quản lý đưa ra dự báo lợi nhuận năm 2025 đạt 7,60–7,75 USD/cổ phiếu, tăng trưởng ở mức thấp nhưng có thể khả quan hơn nếu xu hướng hiện tại được duy trì.
  • Giá cổ phiếu hiện tại là 199,05 USD (ngày 2/5/2025), thấp hơn khoảng 26% so với giá trị hợp lý (270 USD), cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp.
  • Doanh thu định kỳ và khả năng gắn bó của khách hàng là lợi thế lớn, với hơn 80% doanh thu mang tính lặp lại và phần lớn gắn liền với quy trình làm việc lâu dài của khách hàng và tính chất quản lý của ngành.
Sức mạnh kinh doanh & Triển vọng:
  • Danaher sở hữu lợi thế cạnh tranh rộng lớn (moat) nhờ tài sản vô hình mạnh (thương hiệu, bằng sáng chế, sự tin tưởng của khách hàng), chi phí chuyển đổi cao và thành tích M&A nổi bật.
  • Hệ thống quản trị Danaher Business System chú trọng cải tiến liên tục, đổi mới và phân bổ vốn hiệu quả đã thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận ổn định.
  • Mảng xử lý sinh học và khoa học sự sống dự kiến tăng trưởng ở mức cao một con số, trong khi chẩn đoán sẽ tăng trưởng trung bình sau một năm 2025 trầm lắng.
  • Bất chấp biến động gần đây (chiến tranh thương mại, thuế quan, nhu cầu yếu tại Trung Quốc), danh mục của Danaher ổn định nhờ các ngành khoa học & chăm sóc sức khỏe ít theo chu kỳ và có rào cản gia nhập cao.
Sức khỏe tài chính & Rủi ro:
  • Đòn bẩy nợ ở mức hợp lý (hệ số nợ ròng khoảng 2x) và bảng cân đối tài chính lành mạnh, cam kết rõ ràng duy trì xếp hạng tín nhiệm đầu tư.
  • Rủi ro chủ yếu đến từ chiến lược M&A: nếu trả giá quá cao hoặc hợp nhất kém có thể ảnh hưởng đến hiệu quả, tuy nhiên ban lãnh đạo đã chứng minh được sự kỷ luật và thực thi tốt trong quá khứ.
  • Doanh nghiệp được đánh giá có rủi ro trung bình, chủ yếu từ bất ổn thị trường (thuế quan, Trung Quốc, chi tiêu chính phủ/nghiên cứu giảm), nhưng doanh thu ổn định và dòng tiền mạnh giúp giảm thiểu rủi ro này.
Kết luận:
  • Danaher là doanh nghiệp chất lượng cao, đang bị định giá thấp với ban lãnh đạo xuất sắc, lợi thế cạnh tranh bền vững, triển vọng dài hạn tích cực và sức khỏe tài chính vững chắc. Dù còn khó khăn, Danaher vẫn rất hấp dẫn với nhà đầu tư dài hạn bởi tiềm năng phục hồi tăng trưởng lợi nhuận và giá trị cổ đông.

Quản lý & Phân bổ vốn: Exemplary

Xuất sắc (3): Ban lãnh đạo Danaher rất kỷ luật và chiến lược khi đầu tư, mua bán sáp nhập. Hệ thống quản trị Danaher Business System tạo nên văn hóa cải tiến liên tục, đổi mới sáng tạo và hợp nhất hiệu quả, giúp tạo giá trị lâu dài. Ban lãnh đạo đã chứng minh khả năng tích hợp các thương vụ M&A và phân bổ vốn hiệu quả.


Lợi thế cạnh tranh kinh tế: Wide

Rộng lớn (3): Danaher sở hữu lợi thế cạnh tranh rộng nhờ tài sản vô hình lớn (thương hiệu, bằng sáng chế), khả năng gắn bó khách hàng (chi phí chuyển đổi cao) và vị thế dẫn đầu thị trường. Hơn 80% doanh thu là lặp lại, đa phần gắn với quy trình khách hàng, khiến tỉ lệ mất khách rất thấp.


Dài hạn: Good

Rất tốt (2): Nền tảng và chiến lược hiện tại giúp Danaher duy trì tăng trưởng dài hạn khả quan. Tập trung vào chăm sóc sức khỏe, khoa học sự sống, chẩn đoán kết hợp đổi mới liên tục và thực thi tốt tạo điều kiện cho biên lợi nhuận và thu nhập tăng trưởng ổn định.


Khả năng sinh lời: Very Profitable

Rất lợi nhuận (2): Danaher duy trì biên lợi nhuận hoạt động và dòng tiền tự do cao. Mặc dù các thương vụ mua lại đôi khi làm giảm hiệu suất (do goodwill), công ty luôn cải thiện biên lợi nhuận và tăng dòng tiền, đồng thời hỗ trợ cổ tức và tái đầu tư tăng trưởng.


Rủi ro và sự không chắc chắn: Medium

Trung bình (1): Công ty đối mặt với rủi ro từ chiến lược M&A tích cực, biến động thương mại/thuế quan, và phụ thuộc vào Trung Quốc hoặc ngân sách nghiên cứu nhà nước. Tuy nhiên, doanh thu đều đặn, lặp lại, cùng khả năng quản trị rủi ro giúp giảm thiểu đáng kể.


Sức khỏe tài chính: Excellent

Tốt (1): Danaher giữ bảng cân đối tài chính vững (đòn bẩy nợ hợp lý), tạo dòng tiền mạnh và đảm bảo thanh khoản. Công ty tập trung duy trì xếp hạng tín nhiệm đầu tư, sử dụng nợ hợp lý dù vẫn thường xuyên thực hiện thương vụ lớn.

  • Trading Information

    • Previous Close Price

      $ 196,39

    • 52-Week Range

      $ 171,00 - $ 281,70

    • Market Cap

      $ 140,55 B

    • Volume/Avg

      6.07 / 4.09

    • Earnings Date

      21/07

    • RSI

      $ 50,61

  • Key Statistics

    • Fair Value

      $ 270,00

    • Fair Value Percent

      -27.26 %

    • Target Buy

      $ 229,50

    • Industry

      Diagnostics & Research

    • Return on Equity

      7.22%

    • Net Margin

      15.81%

    • Capital Allocation

      Exemplary

    • Economic Moat

      Wide

    • Long Term

      Good

    • Profitable

      Very Profitable

    • Risk And Uncertainty

      Medium

    • Financial Health

      Excellent

    • Rating

      13

    Definitions

  • Company Profile

    Danaher Corporation là nhà đổi mới trong lĩnh vực khoa học đời sống và chẩn đoán toàn cầu. Công ty hoạt động thông qua ba phân khúc kinh doanh: Công nghệ sinh học, Khoa học đời sống và Chẩn đoán. Phân khúc Công nghệ sinh học bao gồm các hoạt động kinh doanh xử lý sinh học, khám phá và y tế, đồng thời cung cấp nhiều loại thiết bị, vật tư tiêu hao và dịch vụ chủ yếu được khách hàng sử dụng để nâng cao và đẩy nhanh việc nghiên cứu, phát triển, sản xuất và cung cấp thuốc sinh học. Phân khúc Khoa học đời sống cung cấp nhiều loại thiết bị, vật tư tiêu hao, dịch vụ và phần mềm chủ yếu được khách hàng sử dụng để nghiên cứu bộ gen và các khối cấu tạo cơ bản của sự sống, bao gồm axit deoxyribonucleic (DNA) và axit ribonucleic (RNA), axit nucleic, protein, chất chuyển hóa và tế bào. Phân khúc Chẩn đoán cung cấp các thiết bị lâm sàng, vật tư tiêu hao, phần mềm và dịch vụ mà bệnh viện, phòng khám bác sĩ, phòng xét nghiệm tham khảo và các cơ sở chăm sóc quan trọng khác sử dụng để chẩn đoán bệnh và đưa ra quyết định điều trị.